[이데일리 이정현 기자] 윤석열 대통령의 비상계엄 소동 이후 한국 정치 불확실성이 커진 가운데 한국 증시가 낙폭과대주를 중심으로 반등에 나설 것이란 전망이 나왔다.
한지영 키움증권 연구원은 5일 “오늘도 국내 정치 불확실성이 상존하겠으나, 미국 인공지능(AI)주 전반에 걸친 강세 훈풍, 원·달러 환율의 급등세 진정, 연준의 금리인하 기대감에 따른 미국 금리 하락 등 우호적인 매크로 환경 조성에 힘입어 낙폭과대주를 중심으로 반등에 나설 것”이라 전망했다.
당분간 한국 증시는 미국 이슈 이외에도 국내 정치 이슈에 영향을 받을 것이란 진단이다. ‘계엄령 선포→해제→탄핵 정국 돌입’이라는 정치적인 돌발 변수가 출현하면서, 시장 참여자들로 하여금 한국에 대한 부정적인 시각을 주입시킬 수가 있기 때문이다.
계엄령 선포 후 해제가 신속히 이루어졌다는 점은 긍정적으로 평가할 수 있겠으나, 탄핵 정국으로 들어가면 이야기가 달라진다. 한 연구원은 “여당과 야당의 서로 다른 정치적인 판단들이 개입되면서 국회 본회의에서의 탄핵 소추안 통과 여부가 난항을 빚을 수 있다”며 “탄핵 소추안이 통과되더라도, 180일 이내에 진행되는 “헌법재판소 탄핵 심판에서의 탄핵 결정 여부는 재판관 7인 이상 출석, 6인 이상 찬성이 필요한데, 현재 6인 체제로 구성되어 있다는 점이 불확실성 요인”이라 지적했다.
이어 “결국 탄핵 정국이 장기화될수록 정치 불확실성뿐만 아니라 정책 공백도 발생할 수 있다는 점에서 단기적인 주가, 외국인 수급 변동성을 유발할 소지가 있다”고 우려했다.
다만 윤 대통령의 비상계엄 여파가 채무불이행, 국가신용도 하락등을 야기하는 소버린 리스크로 전이될 가능성이 희박한 점은 긍정적이다. 현재 환율은 1410원대에서 추가 상승 압력이 발생하지 않고 있으며, 4일 한국은행의 비정례RP 매입, 기재부의 증안펀드 10조원 및 채안 펀드 40조원 가동 준비 등 시장 안정화 조치를 적극 시행하고 있기 때문이다.
한 연구원은 “중기적인 관점에서 봤을 때 국내 정치 리스크가 주식, 채권, 외환 등 국내 금융시장에 미치는 영향력은 제한적이며, 지속성도 길지 않았다”며 “금융시장 가격 변화를 만들어낸 본질적인 요인들은 증시 펀더멘털, 매크로에 좌우된다는 점을 상기할 필요가 있으며 그동안 국내 증시가 매크로 악재를 상당부분 반영해왔다”고 말했다.
이어 “현 시점에서 이번 탄핵 정국이 소버린리스크로 전이되지 않는 이상 국내 증시의 주가 및 밸류에이션 레벨 다운 압력이 크지 않을 것이며, 2450선 내외에서는 저가 매수에 나서는 전략이 유효하다”고 판단했다.
