미 증시, 셧다운 종료, 미중 무역갈등 완화 기대감 속 상승

증시 코멘트 및 대응 전략

20일(월) 미 증시는 케빈 해싯 위원장의 금주 내 셧다운 종료 가능성 시사 발언, 트럼프 유화적 발언 속 미중

무역갈등 완화된 가운데 아이폰17 판매 호조 속 애플(+3.94%) 사상 최고치 경신에 힘입어 3대 지수는 상승

마감 (다우 +1.12%, S&P500 +1.07%, 나스닥 +1.37%)

셧다운 사태 해소 조짐+미중 무역 갈등 완화+지역은행 부실사태 진정 속 실적 시즌 기대감 이어가며 미 증

시는 재차 반등하는 흐름. 이 날 케빈 해싯 국가경제위원회(NEC) 위원장은 인터뷰에서 이번주 중으로 20일

째로 접어든 셧다운 종료 가능성을 언급하며 투자 심리 개선에 일조. 연방 정부 재개될 경우 불확실성 해소

와 더불어 재정 지출 확대에 따른 추가적인 증시 모멘텀 생성 가능하다고 판단. 실제로, 과거 셧다운 종료 이

후 100일 동안 평균적으로 S&P500은 +6.6%의 양호한 수익률을 기록했다는 점도 참고해볼 필요.

중국에 대한 트럼프의 유화적인 발언에 힘입어 미중 무역 갈등 이슈도 점차 완화되는 흐름. 이 날에도 트럼

프는 “시진핑 주석과 한국에서 공정한 무역협정을 체결할 것”이라고 언급하며, 미중 정상회담에 대한 기대감

을 높임. 특히, 최근 중국에 대한 트럼프의 유화적인 스탠스 전환이 특징적인데, 시기적으로 연말 소비시즌을

앞둔 가운데 내년도 중간선거를 앞둔 상황에서 관세 전쟁이 극단으로 치닫는 상황을 피하는 의도로 보임. 중

국도 하반기 경제 하방 압력이 가중되는 상황에서 추가적인 미중 무역 갈등은 경제에 있어 리스크 요인. 이

를 감안시, 월 말 APEC 정상회담을 계기로 양국 간 협상이 유의미하게 진전될 것으로 예상.

대외 불확실성 요인이 점차 해소되며 시장은 월 말 예정된 빅테크 실적과 10월 FOMC 일정에 초점을 맞출

맞출 것으로 보임. 현재 미 증시의 실적 전망치는 지속적으로 개선되며 어닝 서프라이즈에 대한 기대감을 높

이고 있는 흐름(1개월 전 대비 EPS 전망치 상향률 S&P500 +1.2%, S&P IT 섹터 +2.4%). 현재 S&P500 12

개월 선행 PER은 22.5배 수준으로 밸류에이션 부담 높아졌기 때문에 금번 실적 시즌을 거치며 견조한 실적

이 밸류에이션 부담을 완화시켜줄 수 있는지에 주목. 여기에 10월 FOMC가 금리 인하 내러티브를 재확인하

는 수준으로 무난하게 소화될 경우 연말까지 미 증시는 완만한 상승 흐름을 기대할 수 있을 것으로 전망.

전일 국내 증시는 미중 무역 갈등 완화, 지역은행 부실 사태 진정 속 대외 변수 안정화된 가운데 기관을 중

심으로 강력한 매수세가 집중된 결과 양 지수는 상승 마감. 특히, 최근 코스피의 연이은 신고가 경신 속 실적

전망에 대한 기대감이 부각된 증권 업종이 가장 높은 상승률 기록(코스피 +1.76%, 코스닥 +1.89%)

금일 국내 증시도 연이은 최고치 경신에 따른 차익실현 욕구 점증에도 대외 불확실성 여건 완화 속 실적 시

즌 기대감에 힘입어 전일에 이어 양호한 흐름을 연출할 것으로 전망. 한편, 반도체 일변도의 9월 증시와 달

리 최근 국내 증시는 반도체와 더불어 2차전지, 자동차, 전력기기, 증권 업종 등 기존 주도주와 소외주까지

걸쳐 업종 전반의 상승세가 연출되고 있는 상황. 금주부터 국내도 주요 기업을 중심으로 본격적으로 실적 시

즌에 진입함에 따라 강세장의 온기가 실적 모멘텀을 보유한 종목 단위로 확산될 것으로 판단.