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<p>미 증시, 8 월 PPI 하락 및 오라클 호재에 힘입어 AI 주를 중심으로 상승</p> <p>증시 코멘트 및 대응 전략</p> <p>10일(수) 미 증시는 8월 PPI 하락 발표 이후 연준 금리 인하 내러티브 지속되며 상승 출발했으나, 기업 마진</p> <p>축소 우려에 장중 낙폭 축소. 다만, 오라클 수주잔고 급등 속 주가 36% 상승에 힘입어 AI 관련주는 차별화</p> <p>된 주가흐름 연출하며 3대 지수는 혼조세로 마감 (다우 -0.48%, S&P500 +0.30%, 나스닥 +0.03%)</p> <p>미국 8월 헤드라인 PPI는 전년 대비 2.6% 상승하며 컨센서스(3.3%)와 전월치(3.1%)를 큰 폭 하회(MoM 기</p> <p>준 -0.1% vs 컨센 0.3%, 전월 0.7%). 근원 PPI 또한 전년 대비 2.8% 상승에 그치며 컨센서스(3.5%)와 전월</p> <p>치(3.4%를 모두 하회.) 세부적으로 살펴보면, MoM 기준 상품 물가는 0.1% 상승한 반면 서비스 물가가</p> <p>0.2% 하락하며 전체 생산자 물가 하락을 주도. 특히, 유통 서비스 마진이 1.7% 급락한 점(기계 및 차량 도</p> <p>매 마진 -3.9%)이 금번 전체 생산자 물가 하락을 주도했던 배경.</p> <p>시장 예상치를 큰 폭 하회한 PPI 발표 이후 재차 연준 금리 인하 기대감 자극하며 미국채 10년물 금리도</p> <p>4.0%대까지 하락. 금번 8월 PPI는 물가 안정 vs 마진 축소라는 양면적인 해석이 가능. 관세발 영향에도 인</p> <p>플레이션 압력이 기업 공급망 전체로 아직까지 전이되지 않았다는 점은 인플레이션 우려 완화 속 시장 내 금</p> <p>리 인하 내러티브를 지속적으로 강화시킬 수 있는 요인.</p> <p>다만, 금번 PPI는 기업이 시장 점유율 하락 방어를 위해 소비자 가격 전가가 아닌 고율 관세를 흡수하고 있</p> <p>다고 해석 가능. 이는 결국 향후 기업의 마진 하락으로 이어질 수 있다는 우려로 이어질 수 있음. 이에 미 증</p> <p>시에서는 AI 관련주를 제외하고 여타 업종들은 하락세 연출. 결국, 물가 측면에서 연준 금리 인하 경로를 가</p> <p>늠할 수 있는 메인 이벤트는 한국시간 기준 금일 저녁에 발표될 8월 CPI(YoY 컨센서스 2.9% vs 전월 2.7%,</p> <p>MoM 컨센서스 0.3% vs 전월 0.2%)가 될 전망.</p> <p>한편, 오라클은 잔여 성과 의무(RPO)가 4,550억 달러로 전년 대비 359% 폭증했다는 소식에 주가는 36%</p> <p>급등. 지난주 브로드컴과 더불어 오라클 어닝콜에서도 AI 인프라 투자의 수요가 여전히 견조하다는 점을 재</p> <p>확인. 오라클 호재에 힘입어 필라델피아 반도체지수(+2.4%) 상승을 비롯해 엔비디아(+3.8%), 브로드컴</p> <p>(+9.7%) 등 AI 반도체 관련주의 동반 급등은 금일 국내 증시 내 반도체 업종에도 훈풍으로 작용할 전망.</p> <p>전일 국내 증시는 연준 금리 인하 기대감, 오라클 수주잔고 급등 속 AI 성장 모멘텀 부각 등 긍정적인 대외</p> <p>요인과 더불어 대주주 양도세 기준 현행 유지 등 대내적인 정책 모멘텀까지 가세한 결과 금융, 지주, 반도체</p> <p>업종 중심의 상승세에 힘입어 양 지수는 상승 마감 (코스피 +1.67%, 코스닥 +0.99%).</p> <p>금일 국내 증시도 미 증시에서의 AI 반도체 중심의 주가 급등을 반영하며 AI 관련주 중심으로 양호한 주가</p> <p>흐름을 연출할 전망. 다만, 선물, 옵션 동시 만기일 도래 속 최근 급등에 따른 차익실현 유인 가중되며 상승</p> <p>탄력은 일부 제한될 전망. 한편, 금일 이재명 대통령의 취임 100일 기자회견에서 대주주 양도세 기준에 대한</p> <p>최종 입장을 밝힐 예정. 지주, 증권 업종 등은 대내적 세제 개편안 기대감을 반영하며 최근 주가가 급등했다</p> <p>는 점을 감안시 이벤트 이후 단기적으로는 차익실현 출회될 수 있음을 감안할 필요.</p> <p><br /></p>